7月6日，銀行股出現(xiàn)了集體漲停封板的一幕，這在歷史上較為罕見。36只A股中有23只漲停封板，如果連日間漲停收盤回撤的也算上，日間漲停的就接近30只了。

 

　　漲幅較小的僅剩下交通銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行、工商銀行、建設銀行6家。但即便漲幅較小，最低的也接近6%，這也算是久違了。

 

　　在此情形下，數(shù)只銀行股價創(chuàng)下歷史新高。其中，招商銀行單日上漲3.67元，股價來到歷史高點，達到40.41元，總市值再次破萬億，達到1.01萬億元，較后一位郵儲銀行多了不止一倍。

 

　　同樣，寧波銀行單日上漲2.83元，達到31.13元，也創(chuàng)下歷史新高。按照申萬銀行指數(shù)統(tǒng)計，結果顯示，上一次銀行股總體漲幅在這一水平之上，是12年前。

 

　　政策助力銀行板塊

 

　　7月6日，滬深兩市總成交額創(chuàng)近年新高。從盤面上看，券商、銀行、地產(chǎn)、免稅、芯片概念、保險居板塊漲幅榜前列。

 

　　從銀行股來看，7月6日開盤，這一板塊便開始發(fā)力，到了午后，更是乘勢而上，招商銀行在下午1點過便開始漲停，并直接封死，直到收盤再也未下來。其他銀行股也大致如此。

 

　　對于銀行股來說，這是久違的狂歡。按照申萬銀行指數(shù)統(tǒng)計，7月6日，銀行漲幅為9.1236%，創(chuàng)2008年9月23日以來最高單日漲幅，間隔已近12年。

 

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，銀行板塊7月6日資金凈流入120.69億元，相較近5日均值資金流入明顯，股價隨之走高。

 

　　從總市值來看，截至7月6日收盤，A股總市值超過1萬億元的銀行共有5家，工商銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、招商銀行，分別為2萬億元、1.81萬億元、1.32萬億元、1.14萬億元和1.02萬億元。緊隨其后為郵儲銀行、交通銀行，總市值分別為4566.37億元、4210.70億元。

 

　　銀河證券策略分析師曾萬平在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，政策方面，近期最大的事件，是6月30日央行十年來首次下調(diào)再貼現(xiàn)利率和再貸款利率，貨幣政策轉向的猜測不攻自破。此外，商業(yè)銀行有望擁有券商牌照，對頭部證券公司業(yè)務增長構成利好。

 

　　對于銀行板塊等藍籌股暴漲，曾萬平認為，低估值周期藍籌公司的性價比在提升。北京疫情病例可控、經(jīng)濟復蘇等信息對于周期股偏利好。在成長股普漲50%~100%的背景下，部分藍籌公司的性價比提升。千億級新增入市資金，面對成長股“恐高”，買入股息率高、漲幅小的藍籌股的心理壓力更小，也更符合歷史上新資金入市“簡單粗暴”的行為風格（2007、2013年、2014年四季度等和2015年上半年、2019年一季度）。

 

　　他所說的股息率高、漲幅小的藍籌股，就包括招商銀行、寧波銀行。

 

　　對于近期A股整體表現(xiàn)，曾萬平認為，創(chuàng)業(yè)板指和上證指數(shù)市盈率的相對估值延續(xù)上行，金融、周期板塊估值修復。消費，科技并未系統(tǒng)性走弱、只是漲幅相對較小。行業(yè)方面，休閑服務和計算機估值均超過歷史最高點，銀行、房地產(chǎn)、建筑裝飾等行業(yè)估值較低。

 

　　價值投資者的機會

 

　　對于接下來的形勢，交銀國際首席策略分析師洪灝表示，未來幾個月，CPI將繼續(xù)呈下行趨勢，為中國央行繼續(xù)放松貨幣政策提供了一些空間。因此，信貸和貨幣供應將繼續(xù)支持上證。隨著中國金融市場將繼續(xù)加速“改革開放”，越來越多的外國資本將發(fā)現(xiàn)中國市場的吸引力，尤其是考慮到美國股票估值過高和債券收益率下降的環(huán)境。

 

　　洪灝說，量化分析顯示全球范圍內(nèi)，價值股跑輸成長股的程度已經(jīng)達到了歷史極端。因此，價值股、周期股應該開始跑贏。對于價值投資者來說，這是一個長期布局的機會。

 

　　具體到銀行板塊，中泰證券分析師戴志鋒團隊分析，當前估值處于歷史低位，PB僅為0.71倍，分位點3.2%。估值隱含的不良率一路走高，甚至高于行業(yè)2013~2016年不良周期時期，整體板塊隱含的預期非常悲觀。與其他板塊相比，估值也是最便宜的，PE僅為5.8倍。當前銀行指數(shù)估值相對滬深300、上證綜指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指分別為0.5、0.5、0.17和0.1，與其估值差再度拉大至歷史差值最大。此外ROE具有穩(wěn)健性。對銀行2020年凈利潤增速分別作0%、-5%、-15%的壓力測試，行業(yè)ROE仍有8%~10%。

 

　　在投資建議上，戴志鋒團隊認為，寬松的資金面推動資本市場股價上行、估值中樞上移；銀行作為權重板塊，可以承受較大的資金量；低估值高ROE屬性使其備受長期資金青睞。增量資金進場推動股價、提升估值中樞，一定程度會給資本市場帶來正向循環(huán)，但同時也要提防后續(xù)流動性邊際放緩，以及估值提升過快帶來的調(diào)整風險。

 

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