股市上漲不僅有利于緩解企業(yè)融資難、融資貴,拉動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、加快復(fù)工復(fù)產(chǎn),而且有利于增加居民的財(cái)富效應(yīng),對(duì)提振國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)有益。當(dāng)前的市場(chǎng)行情對(duì)后疫情時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言,積極作用毋庸置疑。但牛市特征不等于放任市場(chǎng)走向失控。各方有義務(wù)維護(hù)當(dāng)前市場(chǎng)的理性投資氛圍,推動(dòng)交投情緒更加健康和成熟,避免過(guò)度炒作透支預(yù)期
7月8日晚,中國(guó)證監(jiān)會(huì)曝光258家非法配資平臺(tái)機(jī)構(gòu)并特別提醒廣大投資者,場(chǎng)外配資平臺(tái)均不具備證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資質(zhì),有些配資平臺(tái)更涉嫌從事非法證券業(yè)務(wù)或詐騙等違法犯罪活動(dòng),請(qǐng)?zhí)岣唢L(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)、遠(yuǎn)離配資。
這是在A股連續(xù)大漲數(shù)日、滬深兩市多日成交額突破1萬(wàn)億元、新發(fā)基金火爆、新增投資者數(shù)量和兩融余額明顯增加情況下,監(jiān)管部門首度發(fā)聲提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),可謂用心良苦。
無(wú)論對(duì)上市公司、投資者,還是監(jiān)管部門而言,各方無(wú)不樂(lè)見以A股為代表的資本市場(chǎng)繁榮發(fā)展。股市上漲不僅有利于緩解企業(yè)融資難、融資貴,拉動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、加快復(fù)工復(fù)產(chǎn),而且有利于增加居民的財(cái)富效應(yīng),對(duì)提振國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)有益。從這個(gè)角度看,當(dāng)前的市場(chǎng)行情對(duì)后疫情時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言,其積極作用毋庸置疑。
本輪上漲行情不是毫無(wú)依據(jù)的“空中樓閣”。雖然宏觀經(jīng)濟(jì)尚未回歸完全正常水平,但中國(guó)經(jīng)濟(jì)已加速?gòu)?fù)蘇重振并展現(xiàn)出了巨大韌性,企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)正在逐步接近或達(dá)到正常水平,應(yīng)對(duì)疫情催生并推動(dòng)了許多新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)快速發(fā)展,這些利好成為本輪A股上漲行情的內(nèi)在邏輯和基礎(chǔ)。
從市場(chǎng)自身看,受國(guó)內(nèi)疫情防控有力、注冊(cè)制試點(diǎn)改革、并購(gòu)重組政策優(yōu)化等多重利好提振,A股的吸引力明顯增強(qiáng),成為各路資金青睞的“避風(fēng)港”。當(dāng)前的低估值權(quán)重股估值仍處于歷史較低位置,機(jī)構(gòu)資金配置比例很低,非銀金融、周期股等板塊有均值回歸需求,短期內(nèi)低估值權(quán)重股估值修復(fù)成為可能推動(dòng)大盤出現(xiàn)上漲行情的基礎(chǔ)。不久前,創(chuàng)業(yè)板再融資和減持新規(guī)剛剛落地,審核效率提升有望進(jìn)一步便利相關(guān)上市公司再融資,促進(jìn)資本在科技實(shí)體經(jīng)濟(jì)中良性循環(huán),加大資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度。從近2年來(lái)一系列改革措施和推進(jìn)速度看,本輪資本市場(chǎng)改革的力度空前,將進(jìn)一步引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型,也將提升市場(chǎng)活力和交易流程。
從資金面看,近期A股大漲受益于充裕的流動(dòng)性、較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)以及場(chǎng)外資金加速入場(chǎng)。自6月中旬富時(shí)羅素指數(shù)擴(kuò)容以來(lái),外資持續(xù)超大額流入A股,成為近期市場(chǎng)上漲最重要的增量資金之一。最近4個(gè)交易日,每日凈流入超過(guò)100億元,累計(jì)超過(guò)400億元,自北上資金開通以來(lái)這種情況并不多見。
從經(jīng)濟(jì)基本面看,國(guó)內(nèi)改革紅利釋放疊加基本面好轉(zhuǎn)成為市場(chǎng)“定盤星”。5月份中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值已連續(xù)2個(gè)月正增長(zhǎng)、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)由降轉(zhuǎn)升、社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比降幅大幅收窄。種種跡象表明,目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)持續(xù)向好,供需兩端加速改善。
樂(lè)見市場(chǎng)走牛,但牛市特征不等于放任市場(chǎng)走向瘋狂失控。回顧過(guò)去數(shù)十年A股市場(chǎng)漲跌經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),各方有義務(wù)維護(hù)當(dāng)前資本市場(chǎng)的理性投資氛圍,推動(dòng)交投情緒更加健康和成熟,避免過(guò)度炒作透支預(yù)期。
對(duì)廣大投資者而言,面對(duì)當(dāng)下漲勢(shì)兇猛的市場(chǎng),要敬畏市場(chǎng)、敬畏風(fēng)險(xiǎn),要做足風(fēng)險(xiǎn)防控功課,放下一夜暴富的心態(tài),切忌盲目追漲殺跌,保持理性頭腦;上市公司則要珍惜市場(chǎng)環(huán)境,敬畏法治、敬畏專業(yè),利用寶貴的資金深耕主業(yè)、抓緊復(fù)工復(fù)產(chǎn),積極回報(bào)投資者,不要在市場(chǎng)熱潮中迷失自我,脫離主業(yè),陷入“內(nèi)幕交易”怪圈;廣大中介機(jī)構(gòu)應(yīng)勤勉盡職,嚴(yán)格遵守法律法規(guī),做好服務(wù)的本分;對(duì)監(jiān)管部門而言,“瘋牛”顯然不是樂(lè)見現(xiàn)象,應(yīng)加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期引導(dǎo),加大對(duì)涉嫌違法違規(guī)機(jī)構(gòu)和投資者的查處力度,呵護(hù)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的市場(chǎng)大環(huán)境。
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