日前，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《理財公司理財產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），要求切實保護投資者合法權益，同時明確了理財產(chǎn)品銷售機構范圍、強化了理財產(chǎn)品銷售流程管理。

“此前，理財公司沿用的主要是商業(yè)銀行理財、代銷等監(jiān)管規(guī)則，全面性和適用性不足。”銀保監(jiān)會相關負責人說，為了適應新形勢、新變化，此次監(jiān)管層進一步明確了相關規(guī)范，充分研究、借鑒了國內(nèi)外已有的成熟經(jīng)驗，以避免制度洼地。

我國25萬億元規(guī)模的銀行理財市場迎來新規(guī)，個人投資者需重點關注三方面變化：一是購買理財產(chǎn)品必須定期進行風險承受能力評估；二是如果銷售機構宣傳某產(chǎn)品“保本高收益”，這就是欺詐；三是銀行理財產(chǎn)品有了“防偽碼”，購買前要“三查”，查機構、人員和編碼，以防遭遇虛假產(chǎn)品。

“風險評估”必不可少

當前，理財公司已成為銀行理財市場的主力軍和第一大機構平臺。根據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕y(tǒng)計，從存量數(shù)據(jù)看，截至2021年一季度末，理財公司存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模為7.61萬億元，同比增長5.06倍，市場占比高達30.40%；從增量數(shù)據(jù)看，2021年一季度理財公司共新發(fā)產(chǎn)品1452只，累計募集金額8.34萬億元，市場占比達27.06%。

作為新型金融機構，理財公司還不被人熟知。理財公司可分為兩類，一是商業(yè)銀行理財子公司，占據(jù)市場主體；二是經(jīng)監(jiān)管批準設立的其他非銀行金融機構，例如中外合資理財公司等。商業(yè)銀行理財子公司是近年來的一項重要制度創(chuàng)新。從法律關系上看，銀行理財屬于直接融資，本質(zhì)是“受人之托、代客理財”，銀行并不承擔投融資風險。但在此前的“保本理財”時期，銀行理財更像是間接融資，常與存款混淆，導致本應分散的投資風險反而集中在銀行體系內(nèi)，系統(tǒng)性金融風險不斷積聚。

為了防范化解金融風險，監(jiān)管層要求銀行的理財業(yè)務與信貸、自營交易、證券投行等業(yè)務分離，通過一個“自主經(jīng)營、自負盈虧”的獨立法人機構運行，這便是理財子公司。目前已有24家商業(yè)銀行獲批籌建理財子公司，其中20家已正式開業(yè)，五大國有行理財子公司均已運行近兩年時間。