總體來看，相關(guān)保供措施壓制了煤炭市場非理性因素的發(fā)酵，使得價(jià)格向理性回歸，但整體偏緊的供應(yīng)格局尚未得到改變。

　　“五一”假期，產(chǎn)地煤礦由于地銷情況非常好，罕見地在放假期間出現(xiàn)煤價(jià)多次上漲的情況。“五一”假期結(jié)束之后，受工業(yè)品期貨價(jià)格整體上漲的影響，煤礦及港口煤價(jià)繼續(xù)跳漲。產(chǎn)地漲價(jià)幅度單次在每噸30元至50元，甚至有的煤礦出現(xiàn)了一次每噸漲70元的情況。港口煤價(jià)也從4月底的每噸840元快速上漲至1000元左右。

　　分析來看，這一輪價(jià)格上漲雖有供應(yīng)偏緊作為基礎(chǔ)，但更多是資金炒作。因此在對(duì)投機(jī)行為進(jìn)行打壓之后，期貨、港口、坑口價(jià)格均快速回落。期貨主力合約跌幅每噸達(dá)到200元，港口價(jià)格也從每噸1000元左右跌至850元。5月以來，煤炭價(jià)格走勢像過山車，但從供需情況來看，基本面并沒有太大改變。

　　首先，從產(chǎn)地供應(yīng)上來看，鄂爾多斯煤管票一直嚴(yán)格按照核定產(chǎn)能發(fā)放。從數(shù)據(jù)來看，5月鄂爾多斯煤炭產(chǎn)量比4月應(yīng)有所增加，但與3月相比卻下降了不少。據(jù)了解，5月鄂爾多斯有幾個(gè)煤礦復(fù)產(chǎn)，加上天氣情況比較好，所以產(chǎn)量比4月增加了，不是因?yàn)榉潘闪嗣汗芷惫芾�。盡管有保供措施，但實(shí)際產(chǎn)能釋放仍有限。一些煤礦負(fù)責(zé)人表示，短期內(nèi)增產(chǎn)難度較大，沒有相關(guān)部門的正式文件，煤礦不敢貿(mào)然增加產(chǎn)量。即使后期增產(chǎn)，也主要集中在大型國有煤礦和新投產(chǎn)的露天煤礦上。

　　其次，中間環(huán)節(jié)多觀望等待。大秦線檢修結(jié)束后，港口調(diào)入量明顯提升，日均調(diào)入量增加了20萬噸左右，再加上近期港口頻繁封航，北方港口庫存已經(jīng)較5月初增長了310多萬噸，基本恢復(fù)到了4月初的庫存水平。但也正是因?yàn)榉夂�，北方港口的錨地船舶數(shù)量也一直居高不下，最少的時(shí)候錨地船舶數(shù)在100艘左右(不含天津港、黃驊港)。也有分析人士認(rèn)為，這也有由于價(jià)格快速回落，一部分船寧可在錨地等待降價(jià)也不愿意靠泊裝煤的因素。受市場風(fēng)向轉(zhuǎn)變的影響，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)由之前的積極轉(zhuǎn)為觀望。呼和浩特鐵路局的運(yùn)量明顯減少，前期每日到港口有30多大列，近期每日只有10多大列。

　　再其次，下游日耗增加較快，電廠補(bǔ)庫壓力大。5月25日，沿海八省(直轄市)電廠日耗達(dá)到了197萬噸，是3月中旬以來的最高水平。由于市場預(yù)期轉(zhuǎn)變，電廠采購力度減小，再加上日耗增加，目前大部分電廠處于快速去庫階段。而從電力集團(tuán)的補(bǔ)庫情況來看，除了粵電集團(tuán)近期有一輪較大規(guī)模的補(bǔ)庫之外，其他電力集團(tuán)處于低庫存運(yùn)行狀態(tài)，后期補(bǔ)庫壓力大，且相對(duì)集中。

　　總體來看，相關(guān)措施壓制了煤炭市場非理性因素的發(fā)酵，使得價(jià)格向理性回歸，但整體偏緊的供應(yīng)格局尚未得到改變。目前，下游電廠需求旺盛，煤炭價(jià)格下降后，可以利用好當(dāng)前的補(bǔ)庫窗口期。這幾天，一些以化工煤為主的煤礦，門口拉運(yùn)車輛已經(jīng)逐步開始增加。港口賣方的挺價(jià)意愿也逐步增強(qiáng)，不過近期有一些經(jīng)營內(nèi)蒙古煤的貿(mào)易商甩貨心態(tài)較強(qiáng)。經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整，預(yù)計(jì)近期動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)逐步企穩(wěn)。