國家統(tǒng)計局近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份CPI同比上漲1%，PPI同比漲幅重回年內(nèi)高點9%，二者“剪刀差”由前兩月的7.7個百分點擴大至8個百分點，創(chuàng)歷史新高。價格從上游向下游傳導不順暢，中下游企業(yè)經(jīng)營壓力較大，市場存在一定擔憂。那么，如何看待7月份物價“剪刀差”再擴大？

目前，我國CPI月度同比漲幅處于1%左右的低位。一方面，這得益于生豬產(chǎn)能持續(xù)恢復帶動了豬肉價格明顯下降；另一方面，我國工業(yè)服務業(yè)生產(chǎn)增加，重要民生商品供給充足，平抑了商品和服務價格。在主要發(fā)達經(jīng)濟體實施超寬松貨幣政策、全球通脹水平短期上升已成事實的背景下，我國能保持消費物價穩(wěn)定實屬不易。

PPI方面，受國際大宗商品價格大幅攀升傳導和低基數(shù)等因素影響，今年以來PPI漲幅有所擴大。7月份PPI同比上漲9%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。在調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)大類中，有8個行業(yè)合計影響PPI上漲約7.5個百分點，超過總漲幅的八成。PPI上漲具有明顯的結(jié)構(gòu)性特征，主要由部分行業(yè)價格漲幅擴大所致。

有關部門強化供需雙向調(diào)節(jié)，包括投放國家物資儲備、增加煤礦和鐵礦石產(chǎn)能等政策陸續(xù)出臺，大宗商品保供穩(wěn)價政策效果已顯現(xiàn)。

PPI持續(xù)高位震蕩、CPI繼續(xù)低位運行，表明價格從上游向下游的傳導不順暢。這主要是因為我國下游工業(yè)消費品供給能力比較充足，市場競爭較為充分，上游價格向消費品傳導有限。“剪刀差”擴大，“剪”掉的往往是處于產(chǎn)業(yè)鏈中下游的中小微企業(yè)的利潤，他們議價能力不強，對成本壓力的傳導和消化能力較弱，終端消費品價格難以隨著原材料價格同步上漲。在內(nèi)需恢復仍顯不足、大宗商品價格高企的情況下，中小微企業(yè)的經(jīng)營困難有所增加。

中央政治局會議指出，當前全球疫情仍在持續(xù)演變，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，國內(nèi)經(jīng)濟恢復仍然不穩(wěn)固、不均衡。作為反映某一時期內(nèi)消費領域和生產(chǎn)領域價格變動的重要經(jīng)濟指標，CPI和PPI之間“剪刀差”的擴大，也正是經(jīng)濟恢復“不穩(wěn)固、不均衡”的表現(xiàn)。因此，下一階段要按照中央政治局會議要求，做好大宗商品保供穩(wěn)價工作。穩(wěn)健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復。

總體上看，我國經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)中向好，去年疫情以來堅持實施正常貨幣政策，國內(nèi)總供給總需求基本穩(wěn)定，有利于物價走勢未來保持穩(wěn)定。當前，PPI走高大概率是階段性的，短期內(nèi)可能維持相對高位，但上漲動能有所減弱。隨著基數(shù)效應消退和全球生產(chǎn)供給恢復，未來PPI有望趨于回落，預計下半年PPI同比漲幅及其與CPI同比變化的“剪刀差”將進一步收窄。