2024年，房地產(chǎn)仍待企穩(wěn)，內(nèi)需需要進(jìn)一步修復(fù)，新的增長(zhǎng)點(diǎn)在培育中，我們預(yù)期經(jīng)濟(jì)增速在4.5%的水平。

在高質(zhì)量發(fā)展和防風(fēng)險(xiǎn)的主線下，2024年的貨幣政策很難大幅放松，我們?nèi)钥春脗�券市�?chǎng)，只是收益率已屢創(chuàng)新低，價(jià)格上升空間有限，后續(xù)政府債券的大量發(fā)行將進(jìn)一步拉低債券價(jià)格。

未來(lái)，中國(guó)企業(yè)出海的步伐將加快。越來(lái)越多的西方國(guó)家對(duì)進(jìn)口商品提出“原產(chǎn)地要求”，這導(dǎo)致中國(guó)境內(nèi)的工廠需要把部分生產(chǎn)線移至海外。在此過(guò)程中，中國(guó)各行業(yè)將會(huì)產(chǎn)生新的具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，而且不局限于電商和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。盡管面臨貿(mào)易沖突加劇、投資審查、數(shù)據(jù)安全等風(fēng)險(xiǎn)，但能夠做到全球交付的中國(guó)企業(yè)將實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。同時(shí)，其他新興市場(chǎng)將從供應(yīng)鏈重組中受益，例如越南、墨西哥等，產(chǎn)業(yè)布局也將為這些國(guó)家?guī)��?lái)能源、交通和通信等相關(guān)基建配套投資。

2024年，消費(fèi)電子、汽車(chē)、人工智能、芯片制造、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)仍將有政策和產(chǎn)業(yè)資金的支持。尤其是半導(dǎo)體行業(yè)，將會(huì)獲得更多產(chǎn)業(yè)資金的支持。2023年涌現(xiàn)的新興產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，也將在2024年延續(xù)，包括企業(yè)出海、綠色轉(zhuǎn)型等。

海外市場(chǎng)方面，目前美聯(lián)儲(chǔ)利率已達(dá)頂點(diǎn)，這增強(qiáng)了美元固收產(chǎn)品的投資吸引力。不過(guò)，由于當(dāng)前美國(guó)通脹黏性較高，預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將維持高利率至更長(zhǎng)一段時(shí)間。因此，對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者而言，仍然需要考慮匯率波動(dòng)的影響。由于2024年是選舉大年，全球超過(guò)一半的人口將進(jìn)行投票，這帶來(lái)較大的不確定性，也凸顯了避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)值，比如黃金。此外，隨著美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息周期并開(kāi)始降息，美元指數(shù)也將大概率下行，人民幣獲得一定支撐。