渣打銀行對(duì)全國逾500家中小企業(yè)開展的月度中小企業(yè)調(diào)研最新一期數(shù)據(jù)也顯示，11月中小企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)持續(xù)擴(kuò)張。11月渣打中國中小企業(yè)信心指數(shù)(SMEI)由10月的52.6略升至52.9。其中，在SMEI三個(gè)分項(xiàng)指數(shù)中，中小企業(yè)“經(jīng)營現(xiàn)狀”和“財(cái)務(wù)狀況”指數(shù)均與10月持平在53.1，“未來三個(gè)月預(yù)期” 指數(shù)較10月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)至53.3.11月數(shù)據(jù)表明接近年底，后疫情時(shí)代下的中國經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇勢(shì)頭。

國家統(tǒng)計(jì)局11月30日公布的數(shù)據(jù)也顯示，11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為52.1%、56.4%和55.7%，高于上月0.7、0.2和0.4個(gè)百分點(diǎn)，三大指數(shù)均位于年內(nèi)高點(diǎn)，連續(xù)9個(gè)月高于臨界點(diǎn)，顯示中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。

就此，東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，11月制造業(yè)與非制造業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)邊際均向好，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)也再創(chuàng)2017年10月以來的高點(diǎn)，顯示我國宏觀經(jīng)濟(jì)維持積極修復(fù)態(tài)勢(shì)。當(dāng)月國內(nèi)需求端加快修復(fù)對(duì)生產(chǎn)端形成有效支撐，經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能正在向消費(fèi)端良好切換；外需方面，北半球入冬以來發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體疫情防控壓力升級(jí)，中國制造在全球出口中的重要性再次提升，此外美國大選不確定性逐漸消退、疫苗研發(fā)釋放出積極信號(hào)、年底海外節(jié)假日集中到來，海外需求上升對(duì)國際貿(mào)易同樣形成正面作用。

由此王青預(yù)計(jì)，“短期內(nèi)制造業(yè)PMI有望維持在積極擴(kuò)張區(qū)間，非制造業(yè)PMI在建筑業(yè)相關(guān)指數(shù)支撐下，將大概率處于高位景氣狀態(tài)。”

貨幣政策保持穩(wěn)健或仍是主基調(diào)

11月26日，央行發(fā)布了《2020年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》)。這被業(yè)界視為是下階段貨幣政策的“風(fēng)向標(biāo)”。

對(duì)于下一階段主要政策思路，《報(bào)告》指出，穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，更好適應(yīng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的需要，更加注重金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效益。完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制，根據(jù)宏觀形勢(shì)和市場(chǎng)需要，科學(xué)把握貨幣政策操作的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，既保持流動(dòng)性合理充裕，不讓市場(chǎng)缺錢，又堅(jiān)決不搞“大水漫灌”，不讓市場(chǎng)的錢溢出來。

中國銀行國際金融研究所研究員梁斯在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“穩(wěn)健的貨幣政策依然是主基調(diào)，確保流動(dòng)性合理充裕，防范流動(dòng)性短缺是金融機(jī)構(gòu)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。但同時(shí)也要做好風(fēng)險(xiǎn)防范，不搞‘大水漫灌’，避免流動(dòng)性過多推升杠桿率。”

民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，相比于中長(zhǎng)期流動(dòng)性短缺，目前短期流動(dòng)性比較充足，臨近年底，財(cái)政支出將加快，市場(chǎng)流動(dòng)性壓力可能會(huì)因此而有所緩解。面對(duì)跨年資金需求，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間央行仍將通過“MLF+逆回購”的組合保持短期和中長(zhǎng)期的流動(dòng)性合理充裕，貨幣政策保持穩(wěn)健成主基調(diào)。

記者注意到，在特殊之年剩下不到一個(gè)月，央行近期頻頻在公開市場(chǎng)進(jìn)行操作。