油價下跌、成本上漲帶來的巨大資金壓力迫使石油公司優(yōu)選投資領域、調整投資組合，優(yōu)先發(fā)展中短期內可獲得高回報的項目，謹慎對待周期長、投資大的項目�？碧筋I域首當其沖，石油公司將減少對深海和非常規(guī)油氣勘探開發(fā)項目的投資。據挪威雷斯塔能源(Rystad Energy)預計，2020年全球至少有總價值1900億美元的海上和非常規(guī)油氣勘探項目被擱置。同時，優(yōu)化投資組合還包括調整LNG業(yè)務。如殼牌12月21日將澳大利亞液化天然氣項目26%的股權以25億美元的價格出售給全球基礎設施合作伙伴公司，雪佛龍推遲澳大利亞第四條生產線投產，殼牌正在退出印尼液化天然氣資產。此外，一些效益不佳的上游投資項目和一些高成本的下游投資項目也受到影響。例如道達爾停止一些老油氣項目和一些盈利不佳項目的開發(fā)投資。

　　得益于各大石油公司打出的降成本、減投資、資產重組等組合拳，加之油價回升，道達爾、殼牌、bp等歐洲石油公司第三季度業(yè)績大都扭虧為贏。道達爾第三季度調整后凈利潤實現8.48億美元，殼牌調整后利潤為9.55億美元，bp調整后凈利潤達到8600萬美元，挪威國家石油公司調整后利潤為7.8億美元。

　　2021年，改善盈利能力、提高效益和回報率仍是國際大石油公司發(fā)展的主旋律。首先是控制上游規(guī)模擴張速度。多數大石油公司下調了2021年油氣產量增長目標。其次是加強高盈利業(yè)務發(fā)展。例如，增加可在中短期提供大量現金流的成熟、高盈利項目的投資。

　　石油行業(yè)加速能源轉型綠色低碳發(fā)展成主旋律

　　目前，全球能源行業(yè)正處于深刻變革的時代，在環(huán)境和氣候問題上，各國政府和石油公司已經達成能源轉型的社會共識，低碳成為一種道德化的約束。與此同時，資本市場上的投資偏好也已經發(fā)生變化，將更偏重于低碳清潔領域的投資技術，這些因素都推動石油公司加速能源轉型。

　　近期，各國政府推出許多刺激計劃和利好政策，為能源轉型吹起“政策東風”。歐盟公布了一項高達7500億歐元的刺激計劃，優(yōu)先支持可再生能源、循環(huán)經濟、清潔運輸物流、數字時代投資等“綠色投資”。加拿大12月16日公布了氫能源戰(zhàn)略，呼吁投資者刺激清潔燃料行業(yè)的增長，政府稱該行業(yè)價值500億加元，可創(chuàng)造35萬個就業(yè)崗位，并成立了15億加元的低碳燃料投資基金。德國、法國、英國經濟復蘇計劃中也重點關注綠色航空、新能源汽車等；中國、俄羅斯、葡萄牙、澳大利亞等國家正在積極推進以氫能為核心的脫碳戰(zhàn)略。

　　長期來看，全球經濟發(fā)展前景不確定性增加，加上各國為了應對氣候變化，大力減少化石能源消費，推進能源轉型和環(huán)境保護，這導致金融行業(yè)減少了石油石化行業(yè)投資。今年以來，美國銀行已大幅削減對頁巖油公司的信貸額度，穆迪公司和摩根大通預計，總削減額最高可達30%，約合數百億美元。出于環(huán)保低碳的要求，美股市場許多養(yǎng)老基金、捐贈基金和其他機構逐步從化石燃料類的股票中撤資。

　　新冠疫情和國際油價巨幅震蕩，促使國際大石油公司加快能源轉型步伐。bp提出，2050年以前要實現“凈零排放”的目標，暫停所有未開發(fā)過國家的油氣勘探計劃，削減煉廠產能，10年后其油氣產量將下調40%。同時，bp未來每年將拿出約50億美元投資低碳領域。bp公司12月16日表示，已收購美國最大的森林碳補償開發(fā)商Finite Carbon大部分股權，這些項目增加了森林碳儲量，產生碳補償并可在市場上交易。殼牌、雷普索爾、埃尼、挪威國家石油公司、道達爾等均已宣布了凈零(或接近零)排放的目標。