日前，中國銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），要求切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，同時(shí)明確了理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)范圍、強(qiáng)化了理財(cái)產(chǎn)品銷售流程管理。

“此前，理財(cái)公司沿用的主要是商業(yè)銀行理財(cái)、代銷等監(jiān)管規(guī)則，全面性和適用性不足。”銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人說，為了適應(yīng)新形勢、新變化，此次監(jiān)管層進(jìn)一步明確了相關(guān)規(guī)范，充分研究、借鑒了國內(nèi)外已有的成熟經(jīng)驗(yàn)，以避免制度洼地。

我國25萬億元規(guī)模的銀行理財(cái)市場迎來新規(guī)，個(gè)人投資者需重點(diǎn)關(guān)注三方面變化：一是購買理財(cái)產(chǎn)品必須定期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估；二是如果銷售機(jī)構(gòu)宣傳某產(chǎn)品“保本高收益”，這就是欺詐；三是銀行理財(cái)產(chǎn)品有了“防偽碼”，購買前要“三查”，查機(jī)構(gòu)、人員和編碼，以防遭遇虛假產(chǎn)品。

“風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估”必不可少

當(dāng)前，理財(cái)公司已成為銀行理財(cái)市場的主力軍和第一大機(jī)構(gòu)平臺(tái)。根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行慕y(tǒng)計(jì)，從存量數(shù)據(jù)看，截至2021年一季度末，理財(cái)公司存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模為7.61萬億元，同比增長5.06倍，市場占比高達(dá)30.40%；從增量數(shù)據(jù)看，2021年一季度理財(cái)公司共新發(fā)產(chǎn)品1452只，累計(jì)募集金額8.34萬億元，市場占比達(dá)27.06%。

作為新型金融機(jī)構(gòu)，理財(cái)公司還不被人熟知。理財(cái)公司可分為兩類，一是商業(yè)銀行理財(cái)子公司，占據(jù)市場主體；二是經(jīng)監(jiān)管批準(zhǔn)設(shè)立的其他非銀行金融機(jī)構(gòu)，例如中外合資理財(cái)公司等。商業(yè)銀行理財(cái)子公司是近年來的一項(xiàng)重要制度創(chuàng)新。從法律關(guān)系上看，銀行理財(cái)屬于直接融資，本質(zhì)是“受人之托、代客理財(cái)”，銀行并不承擔(dān)投融資風(fēng)險(xiǎn)。但在此前的“保本理財(cái)”時(shí)期，銀行理財(cái)更像是間接融資，常與存款混淆，導(dǎo)致本應(yīng)分散的投資風(fēng)險(xiǎn)反而集中在銀行體系內(nèi)，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。

為了防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管層要求銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)與信貸、自營交易、證券投行等業(yè)務(wù)分離，通過一個(gè)“自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧”的獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)運(yùn)行，這便是理財(cái)子公司。目前已有24家商業(yè)銀行獲批籌建理財(cái)子公司，其中20家已正式開業(yè)，五大國有行理財(cái)子公司均已運(yùn)行近兩年時(shí)間。